上周末，又有一些有關美國生物安全法案消息傳出，什麽5.15衆議院版本生物法案可能舉行法案修訂聽證會、耶倫對中國醫藥行業發表強硬言論等等開始出現。

其實大家大可不必天天精神緊繃的去關注這些，試問華爲因爲美國制裁而消失了嗎？

8年豁免期，說明藥明不比芯片，華爲和中芯可以脫鈎，對于藥明康德，美國可不敢輕易脫鈎。

完全否了，沒有台階，幹脆來個8年，8年拜登塵歸塵，新繼任者換了兩屆，期間8年再8年，再修改甚至廢除。這都是可能。

8年，中國強大到市場比美國強大，藥明在不在意美國市場還真不一定，在國內哪個藥企有實力敢與藥明搶蛋糕？

實力就是拳頭是一切的根本。

有人會說，藥明不是華爲沒有那麽強大的技術，那麽問題又來了，藥明就是一個廉價的打工仔，美國制裁你幹嘛，哪個老板會辭退一個高效又廉價的打工仔？

如果足夠牛，那麽會無懼制裁，如果可有可無那又沒必要制裁。

這個大家在擔心什麽？

其次，真的全面制裁，藥明生物2023美國業務占比47％，股價跌了63％，藥明康德也從90多跌到了港股的最低32，目前藥明系市值加一起也就1800億左右，恒瑞醫藥2900億，三星生物市值3000多億，美國把單子全砍了，藥明業務全線收縮，最後營收盈利不如恒瑞和三星生物？

物極必反，這個世界沒有什麽是單邊誰離不開誰，我們需要美國的市場和高科技，他們就一定不需要我們的便宜襯衫和勞動力？

真的脫鈎，我們就不可以開拓其他市場？新東方在如此嚴厲的政策打壓之下都能絕處逢生，你們又在怕啥？

注意（藥明生物2023年底在手項目有688個，最賺錢的三期開發、商業化生産增加了30％，2024不出大的意外營收穩穩的增長）。

CRO這個行當現階段最大的問題是産能過剩。很多CRO公司在過去幾年擴建很多産能。結果碰到了行業寒冬，結果就是瘋狂卷價格。

後續醫藥行業CRO面臨的問題就是營收和利潤的雙下滑。你們去看看現在這幾家CRO公司的財報，是不是從23年開始都出現了下滑。而且醫藥行業現在根本沒有轉好的迹象。這些CRO公司的苦日子還得再過幾年。

本來很多國內CRO公司都陸陸續續開始轉做出海了。因爲國內太卷沒利潤了，國外還是有項目可做的。結果老美一個制裁，直接堵死了很多CRO公司的後路，藥明康德就是最大的受害者。

所以我一直說，藥明這家公司現階段不能碰，因爲國內的業務支撐不起藥明這麽大的市值。

但是很多韭菜就會在自己的夢裏，居然愛上了藥明，非得嘴硬說是底部。那真是誰都救不了你們了！

總結：

1、這只是一個在討論階段的提案而已，很可能只是做空港股的工具。

2、美國不會跟中國醫療産業脫鈎，他們需要14億人口的龐大市場（我們在創新藥方面外部需求超大），需要中國高端廉價高效的人才，這對他們藥物企業是巨大助力。

3、即使藥明被制裁，其他CXO也沒有漁翁得利的可能，除非你就是一個一無是處的苦勞力。再次聲明藥明，藥明並非純中國企業。核心層全是美國人，你可以去查，把這個端了，讓其他真國企得利？

4、藥明目前在手訂單，足夠支撐幾年穩定的收益，目前市淨率僅剩1多一點，現金流充足，即使出現極端它還可以開拓國內、歐洲、其他市場，不會死，唯一可能死的就是核心高管道德風險，他們掏空公司放棄公司。

5、非農數據大幅低于預期，降息時間提前，今年預計還是有2到3次25個bp，6到9月首次降息，對創新藥周期回暖直接提供利好。